文/西风

11月26日晚上，深交所公布对深圳市睿联本事股份有限公司创业板IPO拒绝审核的决定，平直原因是公司及保荐机构中信建投防守汇报。公司IPO早在2023年1月6日获取审核通过，2023年12月18日提交注册。公司本次IPO拟募资11.2258亿元。

一、两实控东谈主皆曾华任职华为，现合手股比例完好意思交流，公司存在无实控东谈主的风险

公司前身深圳市百川安防科技有限公司修复于2009年1月，2021 年 1 月全体变更为股份公司，当今总股本9000万股。

公司控股鼓舞及践诺终结东谈主均为刘小宇先生、王爱军先生。两东谈主各合手有公司 27.12%的股份，总共合手有公司 54.24%的股份，并在 2018 年 4 月通过签署一致行动契约明确了一致行动联系，系公司的共同践诺终结东谈主。一致行动东谈主里面发生不对的，应当以刘小宇的见解行动最终见解。本次刊行后，共同践诺终结东谈主合手股比例将下落为 40.68%，对公司的终结权会有所下落。同期，一致行动契约灵验期至公司初度公开刊行股票并上市之日起满 36 个月止，灵验期届满后两边如未提议书面异议，契约自动延期 3 年。由于刘小宇、王爱军当今合手股比例交流，若上述一致行动契约到期后弗成得到续签，公司存在无践诺终结东谈主的风险。

刘小宇降生于1976年，现任公司董事长兼总司理。刘小宇先后任职于上海诺基亚、UT 斯达康通讯、德州仪器半导体（上海）、华为（海想半导体）。

王爱军降生于1977年，现任公司副董事长、副总司理。王爱军曾任职于TCL 通讯、中兴通讯、华为（海想半导体）。

二、居品单一，公司在外洋家用视频监控线上渠谈品牌中名次前哨

公司主要从事自主品牌“Reolink”的家用视频监控居品软硬件的研发、坐蓐和销售，以线上平台为主要销售渠谈，重心面向外洋消耗阛阓。公司主要在售的家用视频监控居品为各类型的家用录像机，敷陈期内关联居品占主营业务收入比例逾越99%，其他居品线处于拓展历程中，当今存在居品相对单一的风险。

公司在外洋家用视频监控线上渠谈品牌中名次前哨。敷陈期内，公司重心面向外洋消耗阛阓，境外售售居品收入占往常总共居品销售收入的比例分离为 99.87%、99.98%和 99.93%，主要销售区域包括好意思国、欧洲等。

三、2023年扣非归母净利润4.25亿元

2021年、2022年、2023年，公司完了营业收入分离为13.67亿元、16.52亿元、20.80亿元，扣非归母净利润分离为2.42亿元、2.81亿元、4.25亿元。

2024 年 1-3 月，公司展望完了营业收入区间为 4.89亿元至 5.18亿元，较上年同期增长 17.44%-24.46%，扣除非频繁性损益后包摄于母公司整个者的净利润区间为 0.93亿元至 1.09亿元，较上年同期增长 14.02%-32.85%。

公司选拔《深圳证券来往所创业板股票上市审核司法（2023 年纠正）》 第二章 第一节之 2.1.2 条第（一）项章程的上市条目：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于东谈主民币 5000 万元”。自2024年4月30日起，该尺度已被修改为：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于东谈主民币 10000 万元，且最近一年净利润不低于6000万元。

四、亚马逊平台销售收入占比逾越60%，亚马逊旗下的两个家用录像机品牌亦然公司线上销售主要竞争敌手

敷陈期内，公司主要通过亚马逊、eBay、速卖通、官网等线上渠谈销售，其中通过亚马逊平台完了销售额占往常总共居品销售收入的比例分离为 63.80%、66.05%和64.85%，占比相对较高。与此同期，亚马逊旗下的家用录像机品牌 Ring、Blink 亦然公司线上销售主要竞争敌手。亚马逊是西洋国度消耗者的主要线上购物平台，若是平台方由于阛阓竞争、场地策略变化或当地国度政事经济环境变化而形成阛阓份额裁减，而公司未能实时逶迤销售渠谈策略，可能对销售额产生不利影响。另外，若平台方的店铺处理、退换货、付款等政策有不利于销售方的逶迤，或亚马逊逶迤场地策略，打压平台非自主品牌，或公司不大致合手续得志平台的司法要求，也可能对公司业务场地形成不利影响。

五、上市委会议现场问询的主要问题、需进一步落实的事项

（一）上市委会议现场问询的主要问题

1. 刊行东谈主的控股鼓舞为刘小宇和王爱军，分离合手有刊行东谈主27.12%的股权，两边于 2018 年签署有期限的《一致行动契约》，并被认定为共同终结东谈主。请刊行东谈主评释：（1）《一致行动契约》中关于两边在鼓舞、董事与高管等多层身份上的一致行动情况；（2）两边恒久守护交流比例股份，是否为事实上的无践诺终结东谈主气象，两边于 2018 年签署《一致行动契约》是否为更变刊行东谈主为无践诺终结东谈主的暂时举措；（3）是否充分露馅《一致行动契约》拒绝后，刊行东谈主无践诺终结东谈主的关联风险。请保荐东谈主发标明确见解。

2.刊行东谈主主要销售家用录像机单机、套装及配件等拓荒端居品，敷陈期内，上述居品收入占主营业务收入的比例分离为99.69%、99.59%、99.53%、99.53%。请刊行东谈主评释经受单一居品计谋的原因及合感性，以及单一居品的场地风险是否充分露馅。请保荐东谈主发标明确见解。

3.敷陈期内，刊行东谈主重心面向外洋消耗阛阓，境外售售居品收入占往常总共居品销售收入的比例分离为 99.93%、99.99%、99.87%、99.98%。请刊行东谈主：（1）结合境内的主要可比居品与可比公司情况，评释在境内阛阓销售较少的原因及合感性；（2）评释未在招股评释书中露馅国内阛阓发展计谋的原因；（3）评释国际买卖摩擦是否会对刊行东谈主外售计谋带来不利影响。请保荐东谈主发标明确见解。

（二）需进一步落实事项

1.请刊行东谈主在招股评释书中补充露馅《一致行动契约》拒绝后无践诺终结东谈主的风险。

2.请刊行东谈主在招股评释书“风险要素”章节补充露馅居品单一的场地风险。

3.请刊行东谈主在招股评释书中补充露馅国内阛阓发展计谋开云「中国」Kaiyun官网登录入口。